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胖鱼游戏:A股估值具备回升基础

时间:2020/1/17 14:54:51   作者:   来源:   阅读:4   评论:0
内容摘要:2019年第一季度,a股整体估值经历了漫长的改善过程,风险偏好升温是主要原因。随着经济复苏预期降温,市盈率逐渐回落到标准偏差下限和平均值之间的范围内。相比之下,a股的非财务市盈率继续保持在相对较低的水平。截至12月13日,所有a股和所有非金融类市盈率分别为14.55倍和20.45...
    2019年第一季度,a股整体估值经历了漫长的改善过程,风险偏好升温是主要原因。随着经济复苏预期降温,市盈率逐渐回落到标准偏差下限和平均值之间的范围内。相比之下,a股的非财务市盈率继续保持在相对较低的水平。截至12月13日,所有a股和所有非金融类市盈率分别为14.55倍和20.45倍,较去年年底分别上升2.3倍和4.5倍。


在年初估值大幅上升后,中小企业板和创业板市场继续在相对较低的运行区间内运行,而目前的市盈率基本上与2012年后估值回升的情况一致。如上所述,随着新一轮新经济和绩效恢复周期的到来,中小企业和技术创新企业具有更大的绩效和估值灵活性。


2019年上证综指3000点似乎是一个不可逾越的门槛。反复的突破和下跌也在扼杀市场基金的耐心。通过比较过去十年中市盈率为0至30倍、市净率低于1的上市公司(2019年上市公司除外)的比例,可以清楚地发现,目前被低估的股票比例在任何时候都远远高于3000点。即使在年初复苏之后,整个市场仍然处于相对较低的水平,仍然具有很强的投资价值。

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